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低利率成高頻詞 資管大咖談資產配置都喊“難”

2019/11/21 8:40:14  文章來源:上海證券報 記者 黃蕾  作者:佚名
文章簡介: 國內頂尖的萬億級資管大咖齊聚一堂,他們會聊什么? 在昨日舉行的“2020銀行與保險資產管理峰會”上,數十位資管業大咖就當前復雜的全球經濟形勢下,資管業如何更好地應對市場變化、探索新的發展模式、支持實體經濟發展等關鍵問題,進行深層次、多

  國內頂尖的萬億級資管大咖齊聚一堂,他們會聊什么?

在昨日舉行的“2020銀行保險資產管理峰會”上,數十位資管業大咖就當前復雜的全球經濟形勢下,資管業如何更好地應對市場變化、探索新的發展模式、支持實體經濟發展等關鍵問題,進行深層次、多維度的分析與解讀。

全球利率呈現下行趨勢,疊加監管規則演變及全球經濟存諸多不確定性因素,這些資管業“掌舵人”無不感嘆挑戰重重。但這并不意味著沒有機會。他們的共識是:或許正是在這樣復雜的經濟形勢下,前所未有的歷史性機遇相伴而生,能否把握住將成制勝關鍵。

“低利率”成高頻詞

西南財經大學校長卓志的主題演講題目就直指低利率:“目前全球處于歷史低利率階段。2017年至2018年,全球經濟經過短暫的復蘇后,2019年全球經濟衰退風險不斷加大,新一輪降息潮再次開啟,全球利率呈現下行趨勢!

這對于資產負債管理屬性較強的銀行、保險業來說,意味著負債端轉型、信用管理、資產配置要求、利差損風險防范等方面的壓力和難度都會加大。

如果再疊加監管規則演變、全球經濟存不確定等因素,形勢則變得更為復雜。上海新金融研究院理事長、中投公司前副董事長屠光紹表示,當前全球經濟主要呈現以下四種風險交織的情況:經濟增長態勢堪憂,保護主義持續升溫,宏觀環境不容樂觀,金融市場動蕩加劇。

資產配置重要性凸顯

正是在這樣復雜的經濟形勢下,來自銀行、保險、基金的資管“掌舵人”坐到一起,從不同行業、不同機構的角度,一起探討如何做好大類資產配置。

浦發銀行副行長謝偉認為,與其他資管機構不同,銀行系理財子公司應聚焦服務好母行客戶!傲闶劭蛻魧τ诶碡敭a品或資管產品的訴求,更希望看到絕對收益,要相對穩定、波動較小,他們不一定要求高回報,但不希望有較大的回撤或出現虧損!

這樣的經營思路決定了資產配置的特點。那就是銀行系理財子公司會以“類固收”資產為主,不一定追求過高的收益,但能夠有效控制波動。

在光大理財董事長張旭陽看來,一個資管機構的CEO主要做兩件事情:一是風險控制;二是創新機會的把握,關鍵是一些新投資點,如技術帶來新產業的升騰,移動互聯網帶來新消費品牌的誕生,以及數字化和人工智能所帶來的新價值鏈。

天弘基金副總經理熊軍認為,資產配置要注重四方面的功能:一是實現收益跟風險之間的匹配,二是建立一個參照組合,三是促進資產管理過程專業化,四是控制回撤、創造回報。

從“一招鮮”到“一家親”

盡管全球經濟形勢復雜、充滿挑戰,但基于我國利率環境相對其他國家仍較溫和等因素,為我國金融機構及時調整積極應對創造了有利條件。同時,機遇也相伴而生。

居民財富增長速度可期,個人養老金等財富管理增量市場巨大;經濟下行壓力加大,刺激消費、加大基礎設施建設或將提上日程,這為資管機構帶來很多投資機會。

如何把握機會、應對挑戰,既考驗全行業經營和管理者智慧,也為資管各領域的融合互補創造了條件。與會者紛紛拋出橄欖枝,甚至點名尋求合作。

工銀理財總裁唐凌云直言,銀行資管的優勢是依托母行,渠道廣、客群多、項目資源多、資產規模大;而保險資管的投資專業性更強,在第三方業務上走在了前面,尤其是在直投表現上較為突出。未來,兩者可以進一步加深合作。

“我認為,未來中國資管市場巨大的資金來源是‘類養老資管產品’。如果基于這種假設,在銀行理財產品完成第一道資金歸集后,在后端的投資方面會和保險資管公司有較多的合作!逼桨操Y產董事長萬放談及具體的合作點時說道。

“大資管時代,銀行、保險雙向流動加速,從‘一招鮮’變成了‘一家親’!敝斜1kU資產登記交易系統公司總經理袁平海形象地把銀行資管、保險資管分別比喻為“老大哥”和“小老弟”。

他認為,未來雙方的合作方向有三類:一是“老大哥”幫扶“小老弟”,主要在資金供給及銷售渠道上;二是“老大哥”帶著“小老弟”做一些業務創新和“藍!睒I務拓展,包括養老金管理和市場化債轉股業務;三是“老大哥”相信“小老弟”,提供一些服務的機會,如住房抵押貸款證券化可以通過保險資管產品來實現等。

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